河南隆鑫产能建设项目预计投入5雄安康明斯

面对复杂的经营环境，坚持“代言消费者、凸显产品力”的经营思想，不断创新技术、升级产品、拓展市场，主营业务稳健增长；聚焦转型升级，推进“无人机+农业信息化、微型电动车、智能电源”三大战略新兴业务，新产业的拓展与主营业务推进呈现良好的协同效应。

报告期内，实现销售收入70.43亿元，同比增长6.00%；盈利能力持续增强，毛利率达到20.44%，同比增长0.68个百分点，实现归属于母净利润7.70亿元，同比增长26.20%。

报告期内，发动机业务实现营业收入22.62亿元，同比增长4.15%。发动机产品毛利率达到19.66%，同比增长1个百分点。其中：

道路用发动机业务，实现销售收入13.31亿元，同比增长2.12%，市场份额稳步提升。此外，与宝马合作的全新大排量发动机项目按计划顺利推进，处于功能样机阶段。

非道路用发动机业务，实现销售收入9.31亿元，同比增长7.21%。其中出口收入7.44亿元，同比增长21.01%，占发动机收入比重为32.88%。其中6.5马力以上产品销售收入同比增长24%，销售收入占比提升至53.8%，增长了7.3个百分点；大排量双缸发动机销量达到5.37万台，同比增长130%；共计为军品配套提供小型柴油发动机275台。

报告期内，摩托车业务实现营业收入33.12亿元，同比下降9.96%，毛利率达到19.77%，同比提升1.12个百分点。

受国内摩托车市场规模持续萎缩影响，摩托车国内营业收入同比下降20.5%，国内营业收入占摩托车业务总收入比重为41.76%。

在海外市场，通过优化产品结构，保持了大客户的基本稳定，并成功开拓新兴市场，实现出口创汇3.09亿美元，同比上升1.37%，占摩托车业务总收入比重达到58.24%，创汇总额上升至行业首位。其中，三轮摩托车车出口创汇同比增长106.93%。

报告期内，决定在埃及设立合资，建立摩托车生产基地，辐射非洲及中东市场，并已推进合资成立的相关工作。

报告期内，与宝马的合作领域逐步扩展，2015年3月，双方签订大排量踏板摩托车项目协议，合作范围从发动机升级到摩托车整车。目前宝马大排量踏板车项目处于方案样车阶段。

报告期内，受北美发电机组的市场影响，小型家用发电机组业务实现营业收入5.13亿元，同比下降27.18%。

以变频发电机组和大功率发电机组为突破口，加快产品升级。变频静音发电机组新产品3500i成功上市，全年变频静音发电机组实现销量2.81万台，同比增长91%。产品结构的优化，促进产品毛利率同比提升1.72个百分点，达到28.31%。

报告期内，控股广州威能，实现从小型家用电源向大型智能电源的拓展升级。广州威能2015年全年实现营业收入7.12亿元，同比增长28.32%，其中出口收入占销售收入比重为35.86%。

报告期内，增资山东丽驰，实现控股。2015年山东丽驰实现微型电动车销量3.66万辆，同比增长5.62倍，实现销售收入7.93亿元，同口径比较增长4.1倍。

报告期内，重点开展了XV-2型专业植保无人机的研发和试制工作，共计完成6架样机的试制，分别用于不同阶段的项目测试和试验工作，处于功能样机阶段。

XV-2产品于2015年5月22日进行了系留离地测试，2015年6月12日进行了首次场外试飞试验，后续又进行了整机多种科目（悬停、前飞、后飞、侧飞等）测试和验证，关键零部件（发动机、旋翼）性能测试和改进，发动机台架单次耐久试验时间突破300小时，但由于产品研发的难度较大，测试工作量较大，未能按计划在2015年7月完成测试工作。2016年年初又进行了在地形匹配模式下无人机喷洒作业科目测试。目前，正针对测试过程中暴露的问题进行优化后的新一轮样机试制工作，主要验证系统及关键零部件的可靠性，以及大田作业模式下的精准航迹的作业效果。将于2016年5月起在哈尔滨双城区进行无人机大田作业模式的验证和推广工作。

报告期内，参股北京兴农丰华科技有限，正式涉足农业信息化领域，将依托兴农丰华在农业气象、土地遥感、农作物生长过程中专业数据的收集、积累、分析方面的核心竞争力，发挥无人机在数据收集上的优势，向“为种业企业提供信息化服务支持”和“为农场主在农事作业环节提供定制化农业数据服务”两大方面进行拓展。

报告期内，汽车零部件加工业务实现销售收入1.16亿元，同比增长1.49倍，其中汽车发动机关键零部件加工业务实现收入0.96亿元，同比增长2.59倍。为长安福特、通用、一汽大众的发动机箱体、箱盖的重要二级供方。同时，长安福特、通用的重点新产品项目实现量产。

报告期内，汽车零部件铸造工厂建成投产，汽车零部件业务实现从机加到铸造的产业延伸。

报告期内，实现销售收入70.43亿元，同比增长6.00%；盈利能力持续增强，毛利率达到20.44%，同比增长0.68个百分点，实现归属于母净利润7.70亿元，同比增长26.20%。

1、无人直升机由清华大学王浩文教授带领的研发团队进行正向研发，飞行控制系统、旋翼系统和整机系统均为自主开发，发动机是由大排量发动机改制而成。无人直升机项目技术，具有自主正向开发能力和自主知识产权。

研制的XV-2专业植保无人机，设计载药量达到72公斤，单次作业时间超过1小时，作业效率达到200亩/小时以上，能够满足大田植保作业需求，在载药量、作业效率和智能化控制（精准航迹自动控制）上具有核心竞争优势。

2、在微型电动车产品上具有较强的自主研发能力，目前已形成5个产品平台23款产品，覆盖从两座到四座的产品品类，在产品外观设计和智能化设计方面具有独特优势，目前已拥有32项专利，其中发明专利2项，外观专利10项，实用新型20项。

3、的大型商用柴油发电机组业务，在节能、降噪、智能控制、模块化技术、工程安装以及冷热电联供方面能够给用户提供定制化的解决方案和产品，目前拥有42项专利授权，其中发明专利2项。

4、非道路用发动机方面，的通用发动机机内净化技术具有水平：通过CAE分析手段，采用机内净化的前端处理方案，通过燃烧分析，优化配气机构使油气混合更加充分，运用DDI技术对点火时间进行控制，提升缸内燃烧效率，降低排放和油耗。单缸/双缸大排量发动机产品及技术5、道路用发动机方面，将CAD与CAE相结合的分析方法充分运用在发动机曲柄连杆机构平衡振动、机件结构与动力分析、配气机构动力学与运动学分析、齿轮变速传动分析、冷却与散热分析、进排气系统流动与性能分析等方面，通过发动机核心的缸内燃烧过程控制、冷却与润滑技术等领域的沉淀，逐步具备了从全系统层面平衡优化发动机动力、燃油经济性、振动与噪声、排放等研发能力。

6、摩托车方面，将工业设计、CAD及CAE相结合，全面提升产品造型、功能及性能融合度，在充分保证各零部件强度前提下，平衡排气与噪声，运用先进的操纵稳定性分析手段指导悬架系统、转向系统及轮系的设计与调校，运用NVH检测分析手段优化设计整车振动及舒适性，并同时着力打造疲劳仿真与道路试验对标能力，全面保证产品舒适性、操控性、可靠性与经济性。

同时，引入电喷控制技术，根据整车进排气系统实际工作特征，从气、油、火及排放方面协调和控制发动机燃烧过程，云南康明斯发电机以系统匹配摩托车及发动机不同类别的终端需求。

7、小型家用变频发电机组方面，逆变核心技术升级为倍频正弦逆变三代技术，并联运行性能、负载能力大幅提高，产品安全性和可靠性提升一个数量级，实现逆变系统运行参数记录及故障代码存储显示功能，达到行业水平；成功开发5.5kW双电压大功率逆变技术平台，为变频产品向大功率延伸提供了技术支撑。

8、报告期内，新增专利576项，其中发明专利24项，实用新型专利148项，外观设计专利404项。新获得注册商标90件。截止2015年12月31日，已累计取得国外有效专利78项，国内有效专利1489项，国内有效专利中发明专利158项,实用新型专利327项，外观设计专利1004项。获得注册商标612件。

道路用发动机方面，国内市场规模将保持总体稳定，市场变化主要表现在行业主要厂家在竞争过程中市场占有率的变化，而竞争的焦点体现在新产品开发、新技术应用、质量口碑、品牌影响力和售后服务能力方面。

全球摩托车市场需求明显向个性化及运动、休闲方向转化，道路用发动机产品向大排量和多缸机方向发展，节能、环保新技术的运用也更加普遍。cc以上大排量摩托车发动机在全球需求量每年大约100万台左右，其中500cc以上80万台,并呈增长态势。中国大排量摩托车发动机制造能力不断成熟和完善，制造成本具有比较竞争优势，国外大排量摩托车发动机制造的产业链正陆续向国内转移，而其中掌握大排量摩托车发动机技术的企业具有竞争优势。

非道路用发动机方面，受全球气候变暖因素影响，扫雪机动力市场有所下降，但草坪机等园林机械动力市场增长迅速。根据美国通机协会统计，美国草坪设备的市场保有量约3亿台，年更新率为3%，即年销量规模在900万台左右，且保持每年5%-10%的增幅，约占全球市场的70%左右。

而目前美国草坪机动力在中国的采购量仅有300万台左右，且主要集中为单缸小垂直轴动力，单缸/双缸大排量发动机的商用级产品规模不大。随着技术水平和制造能力的提升，中国企业面临承接商用级草坪机动力制造的良好机遇。

道路用发动机，借助与宝马的合作，具有大排量发动机制造和研发优势。

非道路用发动机，随着欧美市场排放标准升级及向大排量方向发展，单缸/双缸大排量发动机技术方面的先发优势，市场份额有望持续提升。

为此，应把握发动机产品市场需求的变化，发挥自身的研发能力，不断提升产品品质、对客户的系统化服务能力，加快推出符合市场需要的高性价比产品。

两轮摩托车国内市场摩托车产销规模持续下滑，市场需求向休闲运动产品转化，大排量、休闲运动的个性化产品将快速增长。出口市场，由于国民收入和基础设施建设不够完善等原因，发展中国家仍将保持强劲需求，市场总体将稳中有增，其中200CC以上中大排量摩托车需求保持增长趋势。

三轮摩托车，因其使用成本低、载重能力强，预计国内外市场都将保持增长的趋势。出口市场，在非洲、中东、东南亚等地需求旺盛，三轮车出口销量将大幅增长，增长幅度会大于两轮摩托车；国内市场，175CC及以上大排量商务重载型产品及125CC及以下小排量家庭代步产品市场需求大，增长较快。

2015年，摩托车出口创汇从第2位上升至行业位，摩托车产销总量从第2位下降到第3位。预计摩托车出口创汇将保持总体稳定增长的态势，摩托车产销总量仍将保持行业前列。

在大排量、运动休闲摩托车领域具有技术优势；多年深耕出口市场，拥有稳定的销售渠道和客户资源，摩托车出口有望进一步提升。

在同行企业中较早将三轮车业务作为重点发展，且为目前三轮车业务规模的上市。

总体上，仍将面临国内摩托车市场规模持续萎缩，出口目的地国家经济下行、货币贬值，购买力下降等不利因素的挑战。

小型家用发电机组方面，虽然受气候因素影响，云南康明斯发电机总体产销规模每年有所波动，但是在非洲、亚洲等发展中国家的市场需求增长迅速，尤其是性价比较高的经济型开架式发电机组需求强劲；欧美市场向变频发电机组及大功率发电机组产品方向发展，变频发电机既可作备用电源，也可作常用电源，成长空间较大，且不受气候因素影响。

大型商用发电机组主要用于通信、电力、石油、金融、野外施工、高层建筑、市政设施和分布式能源等行业，目前全球市场年规模约200亿美元，国内市场约200亿元人民币，2020年前预计市场规模将保持增长势头。

基于IDC数据中心及通讯基站建设、商业设施拓展、冷热电联产的分布式能源建设、一带一路国家战略实施的需求，市场规模将保持稳定增长。

根据我国《关于发展天然气分布式能源的指导意见》，“十二五”期间，我国将建设1000个左右天然气分布式能源项目，建设10个左右各类典型特征的分布式能源示范区域。到2020年，装机规模将达到5000万千瓦，初步实现分布式能源装备产业化。

（数据来源：中国产业信息网、全国海关信息中心、中国电器工业协会内燃发电设备分会）（2）区域市场地位的变动趋势：

报告期内，小型家用发电机组出口创汇从第2位上升至行业位，预计未来仍将保持行业前列。

大型发电机组业务，出口创汇从0位上升至行业第8位，预计未来出口业务仍有进一步提升的空间。

小型发电机组业务，在变频静音发电机组、大功率发电机组具有行业优势，但是需提升小型发电机产品的性价比，进一步拓展市场。

大型发电机组在自动控制方面具有为客户提供定制化解决方案的优势，但需在资金投入、成本控制和大客户拓展方面加大力度。

微型电动车市场目前主要集中在山东、河北、、河南等地区。微型电动车购买成本低、使用成本低，能够满足广大农村用户和三四线城市用户短途出行需要，是摩托车和电动车的消费升级替代产品，所以具有较大的市场空间。

据山东省汽车行业协会不完全统计，微型电动车产量从2010年的1.82万辆猛增至2015年的35万辆。微型电动车行业出现集中化趋势，2014年行业内前五家车企产量占山东省内新能源汽车技术创新联盟内22家企业总产量的78%。截止2015年，四川、福建、河南商丘等多个省市已明确支持微型电动车的发展，同时更多的地方也在积极努力出台相应政策。

微型电动车销售目前主要集中于山东、河南、河北、等地区，2015年销量规模位居山东省第二位。随着国家或其它省市相关支持政策的陆续出台，预计的微型电动车市场份额将进一步增长。

微型电动车工厂完全按照汽车生产工艺标准建设，拥有总装、涂装、焊接、冲压四大工艺车间及年产10万辆微型电动车的生产能力，已拥有自主开发的5大平台、23款产品。

国家或地方省市对微型电动车管理标准的制定和出台的时间对行业发展有较大影响。

《中国制造2025》重点领域技术路线图发布，将推动无人机大量应用。该路线图选择了包括航空航天装备在内的10大优势和战略产业作为突破点，以力争到2025年达到国际地位或国际先进水平。航空航天装备到2025年需求总价值约2万亿美元，随着空域开放的不断推进，国内通用飞机、直升机和无人机市场巨大。争取到2025年，无人机在边境巡逻、治安反恐、农林牧渔、地图测绘、管线监测与维修、应急救援、摄影娱乐等领域大量应用。我国无人机技术正不断取得突破，在巡逻、搜救、农业植保等领域应用前景十分广阔，市场规模近千亿。

据估计，到2024年全球无人机市场规模超过600亿美元，未来10年增长3-4倍。

无人机喷洒农药可以大幅提高效率，减少农药用量，搭载相关传感器的无人机可以帮助农民观测农作物，了解农作物的生长情况。农用无人机在我国新疆、四川、河南、山东等地已开始逐步推广。预计十年后国内农业植保无人机整机销售市场空间约300亿，植保服务每年市场空间约500亿。

《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》（2016年中央1号文件）部署了2020年前的农业发展规划，大规模推进高标准农田建设，给大田无人机植保作业市场提供较大的机会，的农业植保无人机及大田农业植保运营服务市场将迎来快速增长机遇。

“中央一号文件”强调了农业信息化对现代农业发展的支撑作用，要求大力推进“互联网+”现代农业，应用物联网、云计算、大数据、移动互联等现代信息技术，推动农业全产业链改造升级。

研发的农业植保无人机具有载重量大、续航时间长、作业效率高和精准航迹规划等特点，能在大田植保作业领域发挥优势。但要把产品优势转化为市场优势需经在大田种植区域进行作业模式的验证、示范和推广。

将重点培育和打造“无人机+农业信息化、微型电动车、智能电源”三大主线新业务的优势，通过推进“无人机+农业信息化”业务，构建“精准农业运营服务平台”。

在2014年年度报告中披露的2015年经营计划为：实现营业收入70亿元。2015年度实际完成情况为70.43亿元，同比增长6%。

预计2016年资本性投入支出58,001.08万万元，其中，宝马大排量发动机项目预计投入2,922.83万元，宝马大排量踏板车项目预计投入10,293.18万元，河南隆鑫产能建设项目预计投入5,634.74万元，大型发电机组新工厂建设项目预计投入2,988.46万元，微型电动车项目预计投入10,694.81万元，无人机产品项目预计投入1,436.35万元，汽车零部件项目预计投入8,142.56万元。

根据目前经营状况和现金流情况，未来维持当前业务并完成在建投资项目所需的资金需求有保障。

2016年力争实现营业收入80亿元以上。为此，将重点做好以下工作：

道路用发动机：在三轮车发动机市场形成“一高一低”的产品布局，在商务重载方面，突出200CC以上产品的综合性能优势；在家庭代步方面，突出110CC-150CC产品的高性价比和可靠性。

通过国内零售市场及出口市场的增长，实现销售规模稳中有增，提升市场占有率。

大排量发动机方面，有序推进宝马发动机新项目，保证2017年上半年实现量产；凸显大排量发动机的优势，将大排量发动机技术拓展到更宽的应用领域。

非道路用发动机：一方面，发挥技术优势，以单缸/双缸大排量发动机产品突破商用级动力市场和OEM大客户；另一方面，提升草坪机用小型垂直轴动力产品的性价比与质量可靠性，全面突破园林机械动力市场，实现非道路用发动机销售规模的增长。

出口市场：依靠平台级新产品，稳定大客户销量，加大新兴市场的开拓力度，保持出口创汇总额稳中有增。

加快完成埃及合资建设，发挥其桥头堡作用，带动中东、非洲等摩托车市场销售规模的增长。

国内三轮摩托车市场：巩固大排量商务重载产品优势的同时，增强小排量家庭代步车的外观商品性，提升其销量规模和市场占比，促进三轮车总体销售规模的增长。

国内市两轮摩托车市场：向网络营销、传统代理批发及专卖俱乐部模式并存的方式转变，重点推广大排量运动机车，减缓中低端产品下降幅度。

小型汽油发电机方面，一是发挥变频发电机优势，打造高端变频发电机组，积极拓展北美、欧洲、日本变频静音发电机市场；二是打造面向发展中国家的高性价比的经济型发电机，拓展亚洲、非洲及南美发展中国家市场。

大型发电机组方面，一是扩大IDC数据中心和大型通讯基站市场份额，二是在分布式能源市场拓展获得突破，三是加快军品保密资质认证工作，尽早突破军用市场。

一是加强市场推广，强化渠道建设，优化营销模式，提升丽驰电动车的品牌影响力，迅速扩大市场规模；二是加大技术研发投入，构建支撑微型电动车长期发展的内在技术优势平台，为今后产业升级做好准备。

无人机业务：完成新一轮样机的系统及关键零部件性能测试和可靠性试验，完成大田作业模式下的精准航迹的测试和验证工作，完成在哈尔滨双城区进行无人机大田作业模式的验证和推广工作，实现XV-2产品的小批生产和批量生产；构建大田植保作业服务的运营模式。

农业信息化：推广“育种云”互联网服务平台，云南康明斯发电机扩大对大型种业企业的信息化服务规模；推广“农场帮”互联网服务平台，扩大用户数量，在定制化农业信息、种业提供、无人机喷洒等方面为农场主提供服务。

全球经济增长放缓，新常态下的中国经济面临深层次的结构调整等诸多压力，GDP增速下调，可能会对的市场拓展和产品销售产生不确定性的影响，进而影响的经营状况和盈利水平。

随着美元的走强，一方面会引起重要出口目的地国家，如墨西哥、哥伦比亚等市场货币贬值，可能导致当地消费者购买能力下降；另一方面，人民币对美元汇率的波动，将会影响的汇兑损益。

国内市场摩托车产销规模将持续下滑，市场竞争将更加激烈，给经营将带来更大压力。

国外市场中，发达国家的市场需求变化将对的出口带来影响，发展中国家的汇率变化将对的出口业务带来一定风险。

2015年度，前五名客户的营业收入占营业收入的24.68%,其中，对于的出口业务而言，国外主要客户集中度相对较高，存在对主要客户的依赖风险。

无人直升机产品的实际作业效率和喷洒效果将影响后续无人机大田作业模式的示范和推广进度，面临无人直升机产品实际作业效率和喷洒效果达不到预期的风险。

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